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新基点评:华商信用增强(001751)(001752)

发表日期:2015-08-07 15:49????来源:易天富基金研究中心????关注指数:

  基金概况

基金代码 001752 发行日期 2015-8-6 至 2015-9-2
投资风格 二级债基 基金类型 契约型开放式
管理费 0.7% 托管费 0.2%
基金规模 不少于2亿元人民币 基金托管人 建设银行股份有限公司

  投资目标

  本基金充分考虑资产的安全性、收益性和流动性,积极进行亚博体育 不给钱配置,并在控制风险的前提下适度参与权益投资,力争实现超越业绩基准的投资表现。

  投资范围

  本基金投资亚博体育 不给钱资产的比例不低于基金资产的80%,其中投资于信用亚博体育 不给钱的资产占非现金基金资产的比例不低于80%;股票资产的投资比例合计不超过基金资产的20%;基金持有的全部权证市值不超过基金资产净值的3%;现金或到期日在一年以内的政府亚博体育 不给钱的比例合计不低于基金资产净值的5%。

  业绩比较基准

  中证全债指数

  费率结构

基金代码 认购金额(M) 认购费率
001751 M<100万元 0.6%
100万元≤M<300万元 0.4%
300万元≤M<500万元 0.2%
M≥500万元 每笔1000元
001752 0%

基金代码 申购金额(M) 申购费率
001751 M<100万元 0.8%
100万元≤M<300万元 0.5%
300万元≤M<500万元 0.3%
M≥500万元 每笔1000元
001752 0%

基金代码 持有期限 赎回费率
001751 T<1年 0.1%
1年≤T<2年 0.05%
T≥2年 0
001752 0%

  基金经理简介

  刘晓晨,男,金融学硕士,1999年9月至2001年12月,就职于泰康人寿保险股份有限公司北京分公司,任团体业务管理员;2004年6月至2010年7月,就职于瑞泰人寿保险公司总公司,历任投资分析师、高级投资分析师及固定收益助理经理。2010年7月加入华商基金管理有限公司,任宏观策略研究员、亚博体育 不给钱研究员。2012年9月21日转入投资管理部任职,2012年12月11日起至今担任华商现金增利货币市场基金基金经理。

  易天富基金研究中心对基金经理的评价

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  基金公司简介

  华商基金管理有限公司成立于2005年12月20 日,办公地址:北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层,其中,华龙证券有限责任公司,中国华电集团财务有限公司,济钢集团有限公司分别占46%,34%,20%股权。

  易天富基金研究中心对基金公司的评价

  产品优势

  1、华商信用增强A(001751)证券投资基金是一只亚博体育 不给钱型基金,该基金主投信用债为主,投资亚博体育 不给钱资产的比例不低于基金资产的80%,其中投资于信用亚博体育 不给钱的资产占非现金基金资产的比例不低于80%。因此,该基金能在充分发挥亚博体育 不给钱类产品防守型优势的前提下,通过主动积极的亚博体育 不给钱投资策略增强收益。目前股市震荡加剧,避险资金青睐债市。预计三季度债市将迎来较好投资机会,中高等级信用亚博体育 不给钱将具备配置价值。我们认为,可向保守型投资者积极推荐该基金。

  易天富基金研究中心对该基金的评分如下:

  2、产品设计特点:

  1)中流砥柱 无惧震荡。股市震荡加剧,避险资金青睐债市。基于下述因素,预计三季度债市将迎来较好投资机会,中高等级信用亚博体育 不给钱将具备配置价值。1、IPO暂缓,打新产品资金回流,增加亚博体育 不给钱配置需求。根据中信建投《2015年3季度信用债投资策略报告》的测算,这一回流幅度或不低于2.5万亿。风险偏好下降将带来亚博体育 不给钱需求急剧上升。2、配资资金撤离,越来越多的资金从股市转向债市,促使亚博体育 不给钱需求回归。3、央行降息降准,资金面宽松,债基配置价值凸显。

  2)主投信用债 策略更积极。在亚博体育 不给钱类产品中,信用债具有相对高风险、高收益的特征。在亚博体育 不给钱市场上,信用债收益持续高于国债等利率债水平,牛市中弹性更为明显。华商信用增强亚博体育 不给钱型基金投资亚博体育 不给钱资产的比例不低于基金资产的80%,其中投资于信用亚博体育 不给钱的资产占非现金基金资产的比例不低于80%。因此,该基金能在充分发挥亚博体育 不给钱类产品防守型优势的前提下,通过主动积极的亚博体育 不给钱投资策略增强收益;而不超过20%的基金资产用于股票投资,更好地兼顾了安全性、流动性、收益性三重目标。

  3、基金公司和基金经理分析:

  1)华商基金固定收益团队业绩继续保持领先,多只产品排名居前。今年以来,其旗下固收类产品平均净值增长率达20.80%,在78家基金公司中名列第3,近一年、近二年、近三年、近五年,其固收类产品业绩稳定,平均净值增长率在所有基金公司中始终名列前十。公司凭借整体优良的业绩包揽包括“十大金牛基金管理公司”、“三年期持续回报明星基金公司奖 ”、“金基金.TOP公司奖 ”在内的三大报权威公司大奖,旗下基金获得11项单项大奖。(2015年3月《中国证券报》、《证券时报》、2015年4月《上海证券报》评选)。

  2)基金经理分析:该基金拟任基金经理为刘晓晨先生,金融学硕士,1999年9月至2001年12月,就职于泰康人寿保险股份有限公司北京分公司,任团体业务管理员;2004年6月至2010年7月,就职于瑞泰人寿保险公司总公司,历任投资分析师、高级投资分析师及固定收益助理经理。2010年7月加入华商基金管理有限公司,任宏观策略研究员、亚博体育 不给钱研究员。2012年9月21日转入投资管理部任职,2012年12月11日起至今担任华商现金增利货币市场基金基金经理。

  刘晓晨认为,2014年12月央行启动降息,意味着新一轮降息周期开启,如果说上半年是股票市场的盛宴,那么下半年,亚博体育 不给钱市场的“狂欢”或许刚刚开始。随着央行降准降息政策的启动,加上股票市场投资规模的缩减,下半年资金回流亚博体育 不给钱市场的概率正逐渐上升。亚博体育 不给钱型产品作为防御型品种再度成为投资者青睐的对象。

  4、市场整体分析:该基金为亚博体育 不给钱型基金,跟亚博体育 不给钱市场关联度较高。择尔裕金融认为,在大宗商品暴跌,其他食品价格继续下跌的背景下,猪肉价格上涨虽对CPI有一定拉升作用,但不会导致通胀压力。在我国经济下行压力较大,稳增长亟需加码的背景下,利率下跌周期仍在,亚博体育 不给钱市场继续走牛仍是大概率事件。因此投资者可继续持有亚博体育 不给钱基金,或加配业绩良好的纯债基,以回避股市风险。

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